环球观察：2022年A股回购的历史之最，为新的一年带来什么信号？

来源： 2023-01-06 20:44:44

2022年的旅程已经画下句号，这一年我们在股市中经历了种种波动。有人说“股市虐我千百遍，我待股市如初恋”，每到新年伊始，我们依然回望过去，展望未来。

【资料图】

A股超1500亿回购

回首2022年的A股市场，根据Wind数据显示，实施或完成回购的公司数量超过1200家，回购金额超过1500亿元，接近1600亿元。而2021年全年的回购金额为1210亿元，2022不止超越了2021，还创下历史之最。

《证券时报》公布了部分公司的回购情况，可以看出回购金额在10亿、20亿以上的公司不在少数。

在2022年的回购大军中，有不少上市公司是上市以来首次实施股份回购，也有部分上市公司在一年之内多次发布股票回购计划。可以看出，越来越多的上市公司加入A股回购的队列。

股票回购能带来什么

首先我们要知道，什么是股票回购。

股票回购就是上市公司在股票市场正常交易期间，用现金等方式自己买回一部分自己的股票。

股票回购的方式多种多样，按照回购地点的不同，可以分为场内公开收购和场外协议收购两种。

场内公开收购是指和普通投资者一样，在二级市场按照当前市场价格进行回购，这是比较常见的方式，透明度也比较高。场外协议收购是指上市公司代表人与投资者见面，直接从其手中协商收购，协商内容包括价格、数量、执行时间等，但透明度就比较低。

在回购资金方面，也不一定都是现金回购，可以通过举债回购（比方说向银行借款）或混合回购（现金与借贷结合）的方式，主要是看该公司有没有足够的资金来回购，以及回购的目的是什么。

有网友疑惑：上市公司还能自己买自己的股票，这样是合规的吗？

其实这是一种很正常的交易现象。2018年11月9日，证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》，上市公司股票回购有其存在的意义。

股票回购是为了什么

上市公司进行股票回购，一般有以下几种目的：

稳定公司股价

上市公司回购部分股票后，这部分股票就不再属于发行在外的股票，且不参与每股收益的计算和分配。市场上流动的股票数量减少，这意味着其他条件不变的情况下，剩余股票的价值增加了。如果在股价比较低的时候进行回购，就能有效的起到稳定股价，提升股票价值的作用。

这样一来，就不至于让投资者丧失信心，以免造成进一步的波动，同时可以维护公司形象，产生正向循环的作用。不过这个办法也只能短线救急，最终股票价格还要回归其本身价值上去。

作为激励措施

上市公司在回购股票之后，这部分股票可以进行注销，但一般很少会这么做。有些上市公司会将这部分股票作为员工福利或者股权激励等发放给员工，可以提高公司团队的积极性，提升公司的整体价值，对于公司运营和发展产生积极的推动作用。

有时上市公司也会将其作为一种反收购措施，防止在股价浮动的时候被其他企业趁机收购，同时改善公司的资本结构，把闲置资金得到更好的发挥和利用。但大部分情况下，股票回购还是出于增强市场信心和提升公司价值的考虑。

将为2023年带来什么信号

股票回购年年有，2022特别多。

一方面，2022年股票市场波动较大，投资者较低迷，出于增强投资者信心和市场信心的需要，更多的公司选择进行股票回购。

另一方面，2022年10月14日，证监会修订《上市公司股份回购规则》《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》公开征求意见。新规进一步放宽了回购条件、实施条件、禁止回购窗口期。不仅激发了上市公司的积极性，也让更多的上市公司加入其中，更加重视股票回购可以起到的积极作用。

在政策方面可以看出，鼓励市场复苏、维护市场稳定是2023年的一个开始，短时间内会对市场信心提振作用明显。能否持续在2023年发挥作用还要看上市公司本身和整体市场情况。无论如何，这是一个不错的开端。

知识延伸——股票

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文：中国金融教育发展基金会

标签：上市公司股票回购市场信心

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